芯片庫(kù)存年增80%，分析師：半導(dǎo)體迎10年最慘下行周期

南韓芯片制造商 7 月出貨量出現(xiàn)近 3 年首次下滑，凸顯作為全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的半導(dǎo)體，其需求開(kāi)始疲軟的跡象。

南韓國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三（31 日）指出，半導(dǎo)體出貨量較去年同期下降 22.7%，而 6 月則成長(zhǎng) 5.1%。整體來(lái)看，7 月全國(guó)芯片庫(kù)存維持高水位，較去年同期成長(zhǎng) 80%，與前一個(gè)月持平。

同時(shí)，7 月芯片生產(chǎn)已連續(xù)第四個(gè)月放緩，三星、SK 海力士等主要制造商為因應(yīng)需求降溫、庫(kù)存增加而調(diào)整產(chǎn)量。在俄烏沖突、中國(guó)封控、通膨升息等背景下，拖垮經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，壓縮企業(yè)利潤(rùn)，而南韓芯片銷售氣勢(shì)減弱，也加強(qiáng)了全球經(jīng)濟(jì)前景的暗淡。

南韓 7 月技術(shù)出口出現(xiàn)兩年多來(lái)首次下滑，跟半導(dǎo)體出貨量下滑脫離不了關(guān)系；盡管南韓出口成長(zhǎng) 9.4%，但 7 月存儲(chǔ)器芯片的海外銷量仍下滑 13.5%。統(tǒng)計(jì)局也稱，南韓 7 月整體工業(yè)生產(chǎn)年增 1.5%，但低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的 2.6%。

模擬IC暨數(shù)字信號(hào)處理器(DSP)大廠Analog Devices, Inc. (ADI)近來(lái)坦言接單狀況有疑慮，而臺(tái)積電(2330)、瑞薩電子(Renesas Electronics)也示警庫(kù)存水位過(guò)高?；ㄆ煺J(rèn)為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入十年來(lái)最慘澹的下降循環(huán)，主要是受到衰退、庫(kù)存增加影響。

Barron`s、Investing.com、CNBC等外電報(bào)導(dǎo)，花旗分析師Christopher Danely 30日發(fā)表研究報(bào)告指出，PC、手機(jī)市況趨緩，汽車及工業(yè)市場(chǎng)也可能取消更多訂單、類似ADI 8月稍早回報(bào)的狀況。他說(shuō)，「我們持續(xù)相信，半導(dǎo)體業(yè)即將進(jìn)入至少10年以來(lái)最糟糕的下降循環(huán)，可能是2001年來(lái)最慘烈，主要是因?yàn)樗ネ?、?kù)存增加的關(guān)系?！?/p>

Danely預(yù)測(cè)，每一家企業(yè)、每一個(gè)終端市場(chǎng)都會(huì)面臨修正，而費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)恐再創(chuàng)新低、續(xù)跌25%。

Danely指出，超級(jí)財(cái)報(bào)周期間，華爾街對(duì)半導(dǎo)體業(yè)的獲利預(yù)估平均下修4%，估計(jì)未來(lái)幾季恐下修至少10%，類似2011~2012年的下降循環(huán)，主要由需求萎縮、庫(kù)存修正帶動(dòng)。

美國(guó)半導(dǎo)體類股30日聞?dòng)嵶呷酢Ｓミ_(dá)、超微、美光、臺(tái)積電ADR分別下挫2.11%、1.75%、1.25%、0.07%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌1.31%(35.87點(diǎn))、收2,708.63點(diǎn)，創(chuàng)7月18日以來(lái)收盤新低，連續(xù)第2個(gè)交易日跌破50日移動(dòng)平均線。

美光執(zhí)行長(zhǎng)Sanjay Mehrotra 6月30日曾在公布財(cái)報(bào)時(shí)指出，第3季度(3-5月)接近季末時(shí)，觀察到短期位元需求有大幅下滑跡象，主要是受到消費(fèi)性市場(chǎng)(包括PC、智慧手機(jī))終端市況疲弱影響。他當(dāng)時(shí)說(shuō)，消費(fèi)性市場(chǎng)面臨中國(guó)消費(fèi)者支出疲軟、俄烏戰(zhàn)、全球通膨攀升的沖擊。

摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)分析師Joseph Moore 7月22日發(fā)表報(bào)告稱，市況確實(shí)持續(xù)惡化，無(wú)論是出貨量或報(bào)價(jià)皆如此。Moore耳聞多家美光客戶都對(duì)庫(kù)存管理采取更加積極的策略，部分PC、伺服器制造商本季DRAM采購(gòu)量季減30%之多。